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    黄金屋一尾中特:贝因美扭亏“摘帽” 扣非净利亏2亿主业难振

    2019-04-19 06:29:51 来源:长江商报

    黄金屋一尾中特 www.twzyuc.shop 长江商报消息 □本报记者 黄聪 实习记者 杨玲玲

    4月16日晚间,国产奶粉第一股贝因美(002570.SZ)公告称,公司股票自2019年4月18日开市起撤销退市风险警示,证券简称由“*ST因美”变更为“贝因美”。

    一年前,由于业绩持续亏损,贝因美被戴上退市风险的帽子,即*ST。近日,根据该公司披露2018年年报,实现营收24.76亿元,同比下降6.92%;实现净利润4111.36万元,同比增长103.89%,成功扭亏。

    不过,贝因美??切卸财氖苷?,外界认为其“??恰笨康牟⒉皇怯彩盗?。报告期,非经常性损益对其利润影响较大,扣除非经常性损益后归母净利润为-2.17亿元。另外,2018年贝因美研发费用1559.8万元,同比下降61.3%,仅占营收0.63%。公司披露的2018年年报也收到了深交所问询函。

    昔日的国货奶粉第一品牌因业绩持续亏损蒙尘,而“脱星摘帽”是否意味着企业可以逆风翻盘,重新站回奶粉第一梯队?中国食品产业分析师朱丹蓬对长江商报记者分析称,“要回到第一阵营难度依然较大,从顶层设计、营销策划、产品组合到执行层面,其均面临较多瓶颈和困难?!?/p>

    奶粉第一股陷泥潭

    贝因美成立于1999年,2011年4月在深交所挂牌上市。上市以来,贝因美经历了从巅峰跌至低谷的现实窘境。

    记者查询发现,2013年,是贝因美上市以后的业绩分水岭。2011年至2013年,贝因美营业收入分别为47.27亿元、53.54亿元、61.17亿元,平均增速在15%左右。自2014年后,其营收开始进入下滑通道。2014年至今,贝因美营业收入连续5年出现负增长。

    利润方面,从“国产奶粉老大”到“乳业亏损王”,2016-2017年,贝因美分别亏损7.8亿元、10.57亿,并于2018年4月27日起被实施退市风险警示,股票简称也变更为“*ST因美”。

    近日,根据该公司披露2018年年报,实现营收24.76亿元,同比下降6.92%,连续6年业绩下滑;实现净利润4111.36万元,同比增长103.89%,成功扭亏,卸下摘牌压力。

    虽然扭亏“??恰?,不过,贝因美高企的负债率并没有下降的迹象。据年报数据,贝因美从2016年亏损以来,流动负债合计从未低于20亿元,2018年更是增长到26.06亿元;而其非流动负债合计为5.92亿元,资产负债率为63%,高于行业平均水平。

    扭亏“??恰鼻熬澳蚜?/p>

    根据贝因美公告,在公司股票实行“退市风险警示”期间,公司顺利完成了董事会换届,创始人回归,新聘公司总经理,彻底改变经营思路按照董事会关于争取撤销“退市风险警示”特别处理所制订的具体措施,积极采取行动、消除退市风险。

    不过,其扭亏为盈的助力点主要来自于巨额的非经常性损益。贝因美非经常性损益税前总额为 2.91亿元,主要包括各项政府补助1.06亿元,厂区搬迁补偿收益0.71亿元,处置子公司收益0.45亿元,业绩承诺补偿收益0.28亿元;归属于母公司所有者的非经常性损益净额为2.58亿元??鄢蔷P运鹨?,贝因美2018年将净亏损2.17亿元。

    而其主营业务收入奶粉的销售收入仍然在同比下降,降幅为7.42%。同时,报告期内,公司毛利率为52.51%,较上年同期下降7.61个百分点。其中,奶粉类产品毛利率为53.01%,较上年同期减少8.63%。

    另外,记者注意到,2018年贝因美研发费用同比减少61.3%,仅占营业收入的0.63%,研发人员从2017年的55人减少到2018年的33人。

    同时,值得一提的是,尽管贝因美“脱星摘帽”,但它旗下的3大募资投资项目以及控股子公司均未达到预计效益。其中,贝因美控股子公司吉林贝因美已连续3年未达到业绩承诺。据了解,吉林贝因美业绩承诺为2016-2018年的扣非后净利分别不低于1500万元、1800万元以及2000万元,但实际扣非后净利分别为-1423.19万元、-993.12万元以及36.59万元。

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